暗号資産のレンディングマーケット（貸し出し市場）で高い金利を得ることが可能です。暗号資産の貸し出しは、この1年新商品が世に出回ったこともあり、大変魅力的なマーケットでした。ボラティリティは常に貸出金利に大きく影響しますが、直近のボラティリティの急上昇に伴い、暗号資産取引所の貸出金利は一部の暗号資産（NEOなど）で年率149%にまで達し、米ドルステーブルコインでは年率38%にまで達しています。このような状況は、マージン・レンディング（信用取引）商品を検討する絶好の機会となります。
伝統的な市場における信用取引
信用取引は、何十年もの間、伝統的な証券会社が提供する人気のサービスで、証券会社が取引のために証券または現金を顧客に貸すプロセスのことです。伝統的な証券会社（チャールズ・シュワブなど）が提供する貸出金利は、証券会社や貸出額に応じて、通常5.5%～11%となっています。
証券会社にとって、貸し出しは素晴らしい利益を生むビジネスです。チャールズ・シュワブが高利回りの貯蓄商品でわずか0.18％しか払っていないことを考えれば、同社の2018年10-K SECファイリングによれば、同社の収益の57％が純金利収入（つまり、口座保有者に支払った金利を差し引いた後の貸し出し金利収益）によるものであることも不思議ではありません。銀行ではなくブローカーなのに収入の40％が資産管理と取引手数料からきています。
暗号資産市場での貸し出し
ブロックチェーン技術は、金融機会の民主化の代名詞となっていますが、これはマージン・レンディングの分野でも同様で、誰もが自分の暗号資産を貸し出して、ブローカーや金融機関が何年も享受してきたレートを得ることができます。Celsius Network、Nexo、Invictus Capitalなどのプラットフォームでは、場合によっては従来の市場で得られる金利の10倍の金利で、金利収入を直接リテール層に渡すことが可能です。
※トップ画像はソース Earncryptointerest.com; Loanscan.io, Fidelity.comです。
暗号資産の貸付プラットフォームの発展は、2017年以降の暗号資産市場の成熟に大きく起因しています。暗号資産の信用調査機関であるCredmark社の最新レポートでは、2019年第3四半期までにレンディング市場が64億ドル以上のローンを組成するまでに拡大したことが強調されています。これは、数年前のわずか数億円からの増加です。さらに、レンディング市場では、新規に組成されたローンが前四半期比で497件増加しています。
暗号資産の分野では、レンディング市場は主に、マイナー、トレーダー、富裕層個人、機関投資家という少数の重要な参加者で機能しています。融資（特にマージン・レンディングによる融資）の需要を最も大きく牽引しているのは、トレーダーです。
大規模な暗号資産取引所のほとんどは、そのプラットフォーム上で何らかの形で証拠金取引を行っています。BitfinexやPoloniexなどの一部の取引所では、流動性プロバイダーとトレーダーを結びつけるマッチングエンジンを使用して、ピアツーピアの貸し出しを可能にしています。トレーダーは迅速で手頃な価格の流動性オプションを求め、貸し手は魅力的なリターンを求めているため、取引所での貸し出し量は増加しています。
市場のボラティリティが引き続きマージン・レンディングの活動を促進
暗号資産のボラティリティは、ボラティリティが高ければ高いほど取引が活発になるため、マージン・レンディングのボリューム増加の主な要因となっています。
トレーダーが市場へのエクスポージャーを高めようとするため、貸出金利の急上昇はビットコイン価格の変動と相関することがよくあります。例として、2019年10月25日にビットコイン価格が30%急騰したことで、それに対応して米ドルの貸出金利も急騰し、年率換算すると月中に年利20%という高さまで上昇しました。米ドル貸付レートは暗号資産市場の変動に追従するが、米ドル証拠金の貸付がその資金を使うことで価格変動を増幅させるものではありません。資本減少のリスクがないことに加えて、証拠金取引のリターンには分散効果が働きます。
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BlockRabbit『クリプト訪ねて三千里』とは。
第596話からのターン。バトンタッチを受けたcryptoトレーダーは、DeFiとは何ぞや？ユーザー目線でコツコツ嚙み砕いていくコラムを書いていきます。
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現在の実態経済からは少し離れたところに、もう1つの経済圏がブロックチェーンによって興ると考えるShoが、その興隆を追っていくために毎日1社ずつ界隈のプロダクトを紹介していく超短編気まぐれ日刊コラムであり、メディア記事も幾つかピックアップしてお届けしておりました。
