分散型スマートコントラクトプラットフォームである「カルダノ」が、先週から大幅に上昇しています。これは主に、スマートコントラクト機能のリリースに対する興奮の高まりと、このプロジェクトがEthereumを追い越す可能性があることによるものです。
暗号通貨市場では、あるコインが1週間、あるいは1日で2桁の上昇を見せることは珍しくありません。しかし、トップ5のコインが1ヶ月足らずで2倍になることは珍しいですが、カルダノはそれを成し遂げ、時価総額が650億ドル近くにまで達しました。過大評価されているかどうかの判断が必要です。
カルダノは、2017年にチャールズ・ホスキンソンによって作られたスマートコントラクトプラットフォームです。その非中央集権的な技術によって世界を変える能力を約束しており、ガバナンス、金融、教育、さらには農業に革命を起こす可能性を秘めています。その主な競争相手の1つは、史上初のスマートコントラクトプラットフォームであるEthereumです。カルダノは、独自の開発方法を採用しており、技術を展開する前に、peer-revisionや研究論文の発表を重視し、それら技術が使用可能であることを確認しています。これは、カルダノプラットフォームの開発には骨が折れるほどの時間がかかっていることを意味していますが、安全で実世界での使用に耐えうるものであることが約束されています。
カルダノはプルーフ・オブ・ステークというコンセンサスモデルを採用しており、ユーザーはカルダノブロックチェーンのネイティブアセットであるADAをステークすることで、ネットワークの安全性を確保し、取引手数料を受け取ることができます。現在のところ、ステークの利回りは約5～7％で、ADAを保有している人にとっては当然のことです。Daedalus WalletやYoroiブラウザエクステンションなどのウォレットを通じて行うことができます。
イーサリアムの主な欠点の一つは、手数料の高さと取引時間の遅さです。カルダノは、10セントという低い手数料を誇り、現在は1秒間に2,000件、理論上の最大値は1,000,000件の取引を処理できます。参考までに、Ethereumは現在、1秒間に13件のトランザクションを処理できます。
カルダノの最も重要なアップグレードであるアロンゾ・ハードフォークは、最近9月12日にリリースが予定されています。今回のアップグレードは、カルダノのロードマップ上のGougenフェーズの一部であり、これまでADAの送金やステークにしか使えなかったスマートコントラクト機能を、ついにカルダノのブロックチェーンに導入するものです。これにより、カルダノはついにトークン、分散型アプリケーション、DeFiプロトコルをブロックチェーン上に持つことができるようになり、真のイーサリアムの対抗馬となりそうです。
表面的には、より効率的な取引と優れた技術により、カルダノがイーサリアムよりも圧倒的に優位に立っているように見えるかもしれない。そのため、カルダノの時価総額はイーサリアムと同等、もしくはそれ以上の価値があり、ADAの価格は12ドル以上になると思われます。しかし、これは正確にはそうではなく、考慮すべき他の多くの変数があります。
まず、ビットコインと同様に、イーサリアムにも先行者利益があります。つまり、Ethereumの技術はCardanoほど優れていないにもかかわらず、すでにブロックチェーン上に10万人以上の開発者コミュニティが存在し、Ethereumの分散型アプリケーションやトークンの数百万人のユーザーがいるということです。これと同じ現象はビットコインにも見られます。ビットコインは遅くて高価であるにもかかわらず、主要な暗号通貨としての知名度と評判のために最大の暗号通貨として残っています。イーサリアムの開発者は誰でも、カルダノで開発するために全く新しいプログラミング言語をすぐに学ぶか、イーサリアムのプログラミング言語をカルダノで使えるようにするツールを無期限に待たなければならない。さらに、Uniswap、Aave、Compoundなどの人気のあるEthereumアプリを使っている人は、まったく新しいウォレットとエコシステムを学ばなければなりません。これは、Cardanoを採用する上での大きな障壁となる可能性があり、他の「Ethereumキラー」の大半がその目標を達成できなかった理由でもあります。
この脅威を軽減するためのカルダノの計画は、パートナーシップを構築し、彼らのエコシステムの周りにハイプを生成することです。これまでのEthereum Killersとは異なり、カルダノはすでにエチオピアの国との提携など重要なパートナーシップを結んでおり、企業の関心も集めているようです。
カルダノのもう一つのリスクは、2021年後半から2022年前半にリリースが予定されているイーサリアム2.0です。このアップグレードは、現在ブロックチェーンを悩ませている高い取引コストと遅いスピードを解決する、非常に記念碑的なものになります。カルダノは、開発者とユーザーの両方に、自社のブロックチェーンが移行を正当化できるほど優れていることを納得させるか、あるいは、どちらかといえばカルダノを使いたいと考えるユーザー層と独自のパートナーシップを築く必要があります。もちろん、Ethereum 2.0に問題があったり、再び延期されたりすれば、Cardanoは支持者を増やすための時間が増えるでしょう。一方、カルダノのスマートコントラクトのリリースが期待に応えられなかった場合、イーサリアムはその機会を捉えてさらにリーチを拡大するでしょう。
最近のADAの値動きを考えると、ADAが過大評価されているかどうかを判断するのは難しいです。技術面でもユーザー面でも、本当にイーサリアムに対抗できるのであれば、現在の価格は驚くほど割安であり、時価総額でイーサリアムを追い越す可能性があります。
一方で、他のスマートコントラクト・プラットフォームの問題に屈し、開発者やユーザーのエコシステムを構築できなければ、ゾンビ・ブロックチェーンとなり、人気を博すことはできないでしょう。現在の価格では、これまでに登場したどのイーサリアムキラーよりも高く評価されており、市場ではその約束を果たす可能性が最も高いと考えられています。とはいえ、時間だけが解決してくれるものであり、カルダノの未来は今後数ヶ月のうちに決定される可能性が高いです。
こちらの翻訳版です。
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現在の実態経済からは少し離れたところに、もう1つの経済圏がブロックチェーンによって興ると考えるShoが、その興隆を追っていくために毎日1社ずつ界隈のプロダクトを紹介していく超短編気まぐれ日刊コラムであり、メディア記事も幾つかピックアップしてお届けしておりました。
