クリプト訪ねて三千里:第1069話
イニシャル・エクスチェンジ・オファリングの台頭

IEOは2019年初頭に初めて導入され、それ以来、新しい暗号資産プロジェクトを立ち上げるための方法として大いに注目されています。ICOと同様に、IEOは新しい暗号トークンを一連の投資家またはより広い一般大衆のいずれかに配布することを伴います。しかし、IEOでは、資金を調達しようとする組織は暗号通貨取引所と提携しなければならず、取引所は実際のトークン販売と配布のためのファシリテーターとして機能します。

IEOは、資金調達者と投資家の双方に多くの重要な利点をもたらします。

信頼性

暗号通貨取引所は、IEO のパートナーになることに同意する前に、ある程度のデューデリジェンスを行うことが期待されているため(そして多くの人が主張するように、取引所は一般的に顧客のために品質管理を行うという既得権益を持っているため)、このプロセスはしばしば、関係する資金調達者にある程度の正当性を与えます。多くの専門家は、IEOは、ユーザーが検証されていないプロジェクトのウェブサイトを訪問し、監査されていないプロトコルで財布を同期させる必要がある場合が多い、完全なICOよりもリスクが低いことが証明されていると主張している。

リーチ

IEOは取引所で実施されるため、資金調達者は取引所の既存ユーザーベースを活用することができます。このコミュニティに対してトークンを販売・配布することで、資金調達者はすぐに支持を得ることができます。毎週多くの新しい暗号プロジェクトが立ち上がる中、ブロックチェーンスタートアップが様々なプラットフォームで効果的にマーケティングを行い、大規模なコミュニティを一から構築することは困難な場合があります。そのため、多くの暗号化プロジェクトは、ターゲットとなる取引所のユーザーベースを活用するために、特にIEOを立ち上げています。

流動性

取引所がプロジェクトのIEOを促進する場合、その取引所は通常、IEOの開始直後または近い将来、トークンをそのプラットフォームに上場する予定であることを明確に示しています。その結果、投資家は通常、新たに取得したトークンを別のプラットフォームやウォレットに移す必要はなく、これらのトークンを積極的にサポートするマーケットプレイスを探すのに時間を費やす必要もありません。

IEO を通じて新しい暗号プロジェクトに信頼性と品質管理を提供し、新規発行トークンに流動性を提供することで、取引所は資金調達者と投資家にとってしばしば有益な役割を果たすことができるのです。しかし、この資金調達モデルは、資金調達やユーザー獲得を目指す新しいプロジェクトにとって暗号取引所がゲートキーパーとなり得るため、過度に中央集権的であるという批判があることも知っておく必要があります。

さらに、ほとんどの場合、IEOを通じて資金調達を行おうとする組織は、参加する取引所に金銭的な補償を提供しなければなりません。場合によっては、取引所はIEOの参加を、IEOのネイティブトークンを一定量保有する意思のある投資家に限定することもある。そのため、分散型の資金調達形態を求める暗号愛好家は、このモデルを敬遠する可能性があります。一部の暗号取引所は、新しいIEOのコミュニティ投票やランダムなトークンセール参加などの機能を導入して、こうした懸念を軽減しようと努力してきましたが、近年、分散型資金調達の代替形態が支持され始めています。

イニシャルDEXオファリング(IDO)
IDOとは、分散型取引所(DEX)を通じてコインやトークンを発行する資金調達手法のことです。IEOとIDOの決定的な違いは、IDOを行うために取引所の許可が必要ないことです。取引所の代わりに、ボーカルコミュニティのメンバーがプロジェクトとトークンを審査し、IDO経由で発行されたトークンがDEXに上場されます。

2021年現在、ほとんどのIDOはこの3つのステップを踏んでいます。

分散型承認

資金調達プロジェクトはDEXのローンチパッドに行き、プラットフォームの要求(通常はある種のステーキングとホワイトリストの要求)を満たせば、IDOを行うことが許可される。

一般販売

プロジェクトがローンチしたいトークンの「IOU」をユーザーが購入できるトークン・プールを作成します。つまり、投資家はトークンの代金を事前に支払いますが、IDOの直後に行われるトークン生成イベント(TGE)でトークンを受け取ります。このように、発行者は価格を固定する代わりに、オークションを実施することができ、その結果、需要供給主導の販売価格を実現することができるのです。

トークンの上場 IDOが成功裏に終了し、TGEが実施されると、トークンはDEXに上場され、取引されます。上場はUniswapやBalancerなどの自動マーケットメーカー(AMM)取引所で行われ、これらの取引所は分散型でパーミッションレスであるため、通常、上場には承認や手数料がかかりません。発行者は、そのトークンと売却代金の一部を使ってプールを作ることができます。

流動性インセンティブ

プロジェクトによっては、提案する製品やサービスの利用を開始するために流動性インセンティブを設定することもあります。ユーザーは、プラットフォームへの流動性提供などのアクションを行うことでトークンを獲得することができます。

IDO暗号の資金調達における革新的な取り組み
複数のブロックチェーンのローンチパッドでIDOを同時に立ち上げ、異なるスマートコントラクトプラットフォームを組み合わせてトークンをリリースするプロジェクトが増えています。これらのマルチチェーンIDOにより、プロジェクトはより幅広い投資家を取り込み、複数のブロックチェーンネットワークにステークを置くことができ、また投資家にはより柔軟な資金調達の参加オプションを提供することができます。プロジェクトが集中型取引所(CEX)でのIEOによる資金調達を選ぶにせよ、DEXでのIDOによる資金調達を選ぶにせよ、この2つの選択肢がブロックチェーンによる資金調達の道を開いたICOという選択肢に徐々に取って代わっていくと、多くの専門家が主張しています。

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BlockRabbit『クリプト訪ねて三千里』とは。

第924話からのターン。暗号資産、DeFi、NFTに感化された新進気鋭の若手が定期的に登場します!
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第596話~第923話まで、バトンタッチを受けたcryptoトレーダーは、DeFiとは何ぞや?ユーザー目線でコツコツ嚙み砕いていくコラムを書いていきました。

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現在の実態経済からは少し離れたところに、もう1つの経済圏がブロックチェーンによって興ると考えるShoが、その興隆を追っていくために毎日1社ずつ界隈のプロダクトを紹介していく超短編気まぐれ日刊コラムであり、メディア記事も幾つかピックアップしてお届けしておりました。

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ABOUTこの記事をかいた人

農耕型・堅実派のアルゴリズムトレーダー。夢はヘッジファンドを自動で運用することです。簡単なプログラミングからパソコンの組み立てまで全て一人でできるバランス感覚の持ち主です。 DeFi(分散金融)をわかりやすくお伝えすべく「クリプト訪ねて三千里」に挑戦しています。