DeFi 2.0は、DeFi 1.0の問題点を改善するプロジェクトの動きである。DeFiは、金融を大衆に提供することを目的としているが、スケーラビリティ、セキュリティ、集中化、流動性、情報へのアクセス性などの点で苦労してきた。DeFi 2.0は、これらの問題に対処し、よりユーザーフレンドリーな体験を提供したいと考えている。DeFi 2.0が成功すれば、暗号資産ユーザーの利用を躊躇させるリスクや複雑さを軽減することができます。
現在、すでにさまざまなDeFi 2.0のユースケースが動いています。いくつかのプラットフォームでは、自分のLPトークンやイールドファームLPトークンを担保にして融資を受けることができます。この仕組みにより、プール報酬を得ながら、彼らから余分な価値を引き出すことができます。
また、自己返済型のローンを組むことも可能で、この場合、担保が貸し手のために利息を生み出します。この利息は、借り手が利息を支払うことなくローンを完済します。その他のユースケースとしては、スマートコントラクトの危殆化（きたいか）やインパーマネントロス（IL）に対する保険があります。
DeFi 2.0で高まっているトレンドは、DAOのガバナンスと分散化です。しかし、政府や規制当局は、最終的に多くのプロジェクトの運営に影響を与える可能性があります。提供されるサービスが変更されなければならないかもしれないので、投資の際にはこのことを念頭に置いてください。
はじめに
DeFi（Decentralized Finance）が2020年に台頭してから約2年が経ちました。それ以来、UniSwapのようなDeFiプロジェクトの大成功、取引と金融の分散化、そして暗号の世界で利子を得るための新しい方法が生まれました。しかし、ビットコイン（BTC）で経験したように、このような新しい分野ではまだ解決すべき問題があります。その対応策として、新世代のDeFi分散型アプリケーション（DApps）を表す「DeFi 2.0」という言葉が流行しています。
2021年12月現在、DeFi 2.0の本格的な登場はまだ先ですが、その始まりはすでに見えています。この記事で注目すべき点を理解し、DeFiエコシステムにおける未解決の問題を解決するために、なぜDeFi 2.0が必要なのかを理解しましょう。
DeFi 2.0とは？
DeFi 2.0は、オリジナルのDeFiウェーブで見られた問題をアップグレードして解決しようとする動きです。DeFiは、暗号ウォレットを持っている人に分散型の金融サービスを提供するという点で画期的でしたが、まだ弱点があります。暗号は、Ethereum（ETH）のような第二世代のブロックチェーンがBitcoinを改良するというプロセスをすでに経験しています。また、DeFi 2.0は、各国政府が導入を予定しているKYCやAMLなどの新しいコンプライアンス規制に対応する必要があります。
一例を見てみましょう。流動性プール（LP）は、流動性提供者がトークンのペアを賭けて手数料を得ることができるため、DeFiで大きな成功を収めています。しかし、トークンの価格比率が変化すると、リクイディティプロバイダーはお金を失うリスクがあります（インパーマネントロス）。DeFi 2.0プロトコルでは、これに対する保険を少額の手数料で提供することができる。このソリューションは、LPへの投資に大きなインセンティブを与え、ユーザー、ステーカー、そしてDeFi空間全体にメリットをもたらします。
DeFiの限界とは？
DeFi 2.0のユースケースを深く掘り下げる前に、DeFiが解決しようとしている問題を探ってみましょう。ここでの問題の多くは、ブロックチェーン技術や暗号通貨が一般的に直面している問題と似ています。
1. スケーラビリティ。トラフィックやガス料金が高いブロックチェーン上のDeFiプロトコルは、しばしば遅くて高価なサービスを提供します。単純な作業には時間がかかりすぎ、コスト効率が悪くなります。
2. 2. オラクルと第三者情報。外部の詳細情報に依存する金融商品には、より質の高いオラクル（第三者のデータソース）が必要。
3. 集中化。DeFiでは分散化を進めることが目標となるはずです。しかし、多くのプロジェクトでは、いまだにDAOの原則が確立されていない。
4. セキュリティ ほとんどのユーザーは、DeFiに存在するリスクを管理・理解していない。安全性が十分にわからないスマートコントラクトに何百万ドルも賭けている。セキュリティ監査は行われていますが、アップデートが行われると価値が下がる傾向にあります。
5. 6.流動性 市場や流動性プールは、異なるブロックチェーンやプラットフォームに分散しており、流動性を分散させています。また、流動性を提供することで、資金とその総体的な価値がロックされます。ほとんどの場合、リクイディティ・プールにステークされたトークンは、他の場所では使用できず、資本の非効率性を生み出します。
なぜDeFi 2.0が重要なのか？
HODLerや経験豊富な暗号ユーザーにとっても、DeFiは難解で理解するのが難しいものです。しかし、DeFiは参入障壁を下げ、暗号保有者に新たな収益機会をもたらすことを目的としています。従来の銀行ではローンを組めないようなユーザーでも、DeFiなら組めるかもしれません。
DeFi 2.0が重要なのは、リスクに妥協することなく金融を民主化できるからだ。また、DeFi 2.0は、前節で指摘した問題を解決し、ユーザーの体験を向上させようとしている。これを実現し、より良いインセンティブを提供できれば、誰もが勝利を得ることができます。
DeFi 2.0のユースケース
DeFi 2.0のユースケースを待つ必要はありません。Ethereum、Binance Smart Chain、Solana、その他のスマートコントラクトが可能なブロックチェーンなど、多くのネットワークで新しいDeFiサービスを提供するプロジェクトがすでに存在します。ここでは、最も一般的なものを見てみましょう。
ステイクした資金の価値を引き出す
トークンペアを流動性プールにステークしたことがあれば、その見返りとしてLPトークンを受け取っているはずです。DeFi 1.0では、そのLPトークンをイールドファームでステークして、利益を複利化することができます。DeFi 2.0以前は、価値を引き出すためのチェーンはここまででした。何百万ドルものドルが金庫に保管され、流動性を提供していますが、資本効率をさらに向上させる可能性があります。
DeFi 2.0では、これをさらに進めて、これらのYield Farm LPトークンを担保として使用します。これは、貸し出しプロトコルによる暗号ローンのためであったり、MakerDAO（DAI）に似たプロセスでトークンを鋳造するためであったりします。正確なメカニズムはプロジェクトによって異なりますが、考え方としては、あなたのLPトークンは、APYを生成しながら、新しい機会のために価値が解放されるべきだということです。
スマートコントラクト保険
スマートコントラクトのデューデリジェンスを強化することは、経験豊富な開発者でなければ困難です。この知識がなければ、プロジェクトを部分的にしか評価できません。そのため、DeFiプロジェクトに投資する際には、大きなリスクが発生します。DeFi 2.0では、特定のスマートコントラクトに対してDeFi保険をかけることが可能です。
イールドオプティマイザーを使っていて、そのスマートコントラクトにLPトークンを賭けているとします。もし、スマートコントラクトが侵害されたら、すべての預金を失う可能性があります。保険プロジェクトは、手数料を払ってイールド・ファームへの預金を保証することができます。これは、特定のスマートコントラクトに対してのみであることに注意してください。通常、流動性プールの契約が侵害されても、支払いを受けることはできません。しかし、イールドファームの契約が損なわれても、保険でカバーされていれば、おそらく支払いを受けることができます。
インパーマネントロス保険
流動性プールに投資して流動性マイニングを開始した場合、ロックした2つのトークンの価格比率が変化すると、金銭的な損失が発生する可能性があります。このプロセスは無期限の損失として知られていますが、新しいDeFi 2.0プロトコルでは、このリスクを軽減する新しい方法が模索されています。
例えば、ペアを追加する必要のない片面LPに、1つのトークンを追加することを想像してみてください。するとプロトコルは、ペアの反対側として自分のネイティブトークンを追加します。お客様は、それぞれのペアのスワップから支払われる手数料を受け取り、プロトコルも同様に受け取ります。
時間の経過とともに、プロトコルはその手数料を使って、インパーマネントロスの影響からあなたの預金を保護するための保険基金を構築します。損失を返済するのに十分な手数料がない場合、プロトコルはそれをカバーするために新しいトークンを鋳造することができます。トークンが余った場合は、後々のために保管するか、燃やして供給を減らすことができます。
自己返済型のローン
通常、ローンを組むには、清算リスクと利払いが伴います。しかし、DeFi 2.0では、その必要はありません。例えば、あなたが暗号化された貸し手から100ドルの融資を受けるとします。貸し手は100ドルのcryptoを提供しますが、担保として50ドルを要求します。預金を提供すると、貸し手はこれを使って利息を稼ぎ、ローンを返済します。貸し手は、あなたのcryptoで100ドルを稼ぎ、さらにプレミアムとして余分に稼いだ後、あなたの預金を返します。ここでは、清算のリスクもありません。担保となるトークンの価値が下がれば、ローンの返済に時間がかかるだけです。
DeFi 2.0をコントロールするのは誰か？
このような機能やユースケースがある中で、誰がそれらをコントロールしているのかを問う価値はあるだろう。さて、ブロックチェーン技術には常に分散化の傾向があります。DeFiも同じだ。DeFi 1.0の最初のプロジェクトの1つであるMakerDAO（DAI）は、この動きの基準となりました。今では、プロジェクトがコミュニティに発言権を与えることはますます一般的になっています。
多くのプラットフォームトークンは、保有者に議決権を与えるガバナンストークンとしても機能します。DeFi 2.0がこの分野にさらなる分散化をもたらすと期待するのは妥当なことです。しかし、DeFiに追いつくためには、コンプライアンスや規制の役割が重要になってきます。
DeFi 2.0のリスクとそれを防ぐ方法は？
DeFi 2.0は、DeFi 1.0と同じ多くのリスクを共有しています。ここでは主なものと、安全を確保するための対策をご紹介します。
1. あなたがやり取りするスマートコントラクトには、バックドアや弱点があったり、ハッキングされたりする可能性があります。監査もプロジェクトの安全性を保証するものでは決してありません。プロジェクトについてできる限りの調査を行い、投資には常にリスクが伴うことを理解してください。
2. 規制が投資に影響を与える可能性があります。世界中の政府や規制当局が、DeFiエコシステムに関心を寄せています。規制や法律は、暗号に安全性と安定性をもたらしますが、プロジェクトによっては、新しいルールが作られると、サービスを変更しなければならない場合があります。
3. インパーマネントロス。IL保険があっても、流動性マイニングに関わろうとする人にとっては大きなリスクであることに変わりはありません。このリスクを完全に抑えることはできません。
4. 資金へのアクセスが困難になる可能性がある。DeFiプロジェクトのウェブサイトのUIを使ってステークする場合は、ブロックチェーンエクスプローラーでもスマートコントラクトの位置を確認するのが良いかもしれません。そうしないと、ウェブサイトがダウンしたときに引き出しができなくなってしまいます。ただし、スマートコントラクトと直接やりとりするには、ある程度の技術的専門知識が必要になります。
おわりに
DeFiスペースではすでに多くの成功したプロジェクトがありますが、DeFi 2.0の完全な可能性はまだ見えていません。このトピックはほとんどのユーザーにとってまだ複雑であり、誰もが完全に理解していない金融商品を使うべきではありません。特に新規ユーザーに対しては、シンプルなプロセスを構築する必要があります。リスクを減らし、APYを稼ぐための新しい方法で成功を収めているが、DeFi 2.0がその約束を完全に果たすことができるかどうかを見守る必要があるだろう。
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BlockRabbit『クリプト訪ねて三千里』とは。
第924話からのターン。暗号資産、DeFi、NFTに感化された新進気鋭の若手が定期的に登場します！
ユーザー目線でコツコツ嚙み砕いていくコラムもあり、アメリカ発の最新情報など絶妙にサンドウィッチされて生きた情報をお届けいたします。
第596話～第923話まで、バトンタッチを受けたcryptoトレーダーは、DeFiとは何ぞや？ユーザー目線でコツコツ嚙み砕いていくコラムを書いていきました。
～第595話まで
現在の実態経済からは少し離れたところに、もう1つの経済圏がブロックチェーンによって興ると考えるShoが、その興隆を追っていくために毎日1社ずつ界隈のプロダクトを紹介していく超短編気まぐれ日刊コラムであり、メディア記事も幾つかピックアップしてお届けしておりました。
